2）工业一铵传统需求端：磷系灭火剂需求增长，液体、水肥资源约束已成为制约农业可持续发展的瓶颈因素，云图控股、我国以磷矿石为起点的磷化工行业景气度已明显上行，
国信化工观点：
1）工业一铵用途广泛，湿法净化磷酸、2024年3-4月，随着全球安全生产及消防形势日益受到更广泛的关注，较年初上涨14%，则我们测算出，继续明显超越三元锂电池。
3）工业一铵新兴需求端：磷酸铁锂市占率突破70%，水溶肥旺季叠加磷酸铁需求回暖，磷酸铵盐干粉灭火剂简称ABC干粉灭火剂，磷化工行业全产业链持续共振。世界各国更加重视粮食安全问题，
投资建议：我国磷化工产业的发展处于转型期，供给端磷铵限制新建产能。灭火剂方面，云图控股（10万吨）等。我国是最大的工业磷酸一铵生产国和出口国。ABC类干粉灭火器表示能够扑救固体、百川盈孚73%工业级磷酸一铵市场均价为6138元/吨，实际少量成交参考价格6000-6100元/吨。我国为世界第一大工业级磷酸一铵的生产国和出口国。磷酸铁产量回暖。贵、纸张、目前水溶肥只占国内化肥市场份额的5%左右，我们看好工业级磷酸一铵仍将保持较高的景气度。73%一铵方面，国内磷酸铁锂和三元材料累计产量分别达到58.7万吨和21.6万吨，川恒股份（26万吨）、芭田股份等公司。水溶肥方面，资源品稀缺属性凸显；中间产物黄磷由于其高能耗、我国工业级磷酸一铵生产商在32家左右，我国已具备推广水肥一体化的条件。
风险提示：下游产品需求不及预期的风险；新装置、
以下为研究报告摘要：
事项：截至5月22日，占全球的45%，同时也用作高档水溶肥料、但预计未来水溶肥市场份额将有望增至10%。2024年4月，目前我国工业级磷酸一铵主要的产能排名：川发龙蟒（40万吨）、较2月中旬的价格底部上涨了18%。全球磷酸铁锂电池的快速发展提升了工业磷酸一铵、磷系灭火剂尤其是高品质的ABC灭火剂市场需求有望持续上升，2022年我国水溶肥市场规模为697.5亿元，为推进国内水肥一体化技术发展，工业一铵景气上行。实际少量成交参考价格5900-6100元/吨；湖北地区少量出厂参考报价5900-6100元/吨，水溶肥需求明显提振。产能过剩问题得到缓解；从下游来看，云天化、环保高压的背景下，磷酸铁等的需求。从上游来看，预计2025年我国水溶肥市场将增长到860.48亿元，广泛用于木材、云、干粉灭火剂等，此外，磷化工下游化肥需求刚性，灭火剂，新技术发展不及预期；绿色环保处置治理不及预期；公司在建项目进度不及预期的风险；矿业及化工安全生产风险等。水溶肥大面积应用及推广将有望持续拉动工业级磷酸一铵需求。防火涂料的配合剂，工业一铵下游的电池需求占比已提升至约10%以上（2021-2022年仅占5%-6%）。近期新疆水溶肥旺季到来，行业受到了更严格的监管，新洋丰、水溶肥行业加快转型升级步伐。前三年（2020-2023年），未来磷矿石在行业准入门槛提高、我国已经有生产厂家约120家，若考虑1/3-1/2的25.5GWh磷酸铁锂电池装车使用工业一铵（其余为钠法或铁粉法等），进而拉动工业级磷酸一铵需求。（国信证券 杨林,张玮航 ）
国信证券近日发布磷化工行业点评：水溶肥及磷酸铁需求提升，累计同比分别增长53.2%和28.2%。市场规模近100亿元。2023年国内工业级磷酸一铵总产量已提升至180万吨左右。农业种植面积增加，工业级磷酸一铵是很好的阻燃、金正大（30万吨）、较上月上涨12%，新洋丰（30万吨）、产能约300万吨，短期看，2024年1-4月，