员工持股计划积极指引2024 年增长目标，接近翻番尽在新浪财经APP
关注要点
曲轴连杆龙头受益商用车行业复苏，天润室内管道装饰公司作为重卡产业链的工业估值与业绩有望得到提升。同环比+154%/+8%；4Q23 扣非净利润0.60-1.21 亿元，受益商用苏年
风险
商用车行业产销不及预期、车复出口稳定等因素下同比增长20%至110 万辆，预告
看好1Q24 开门红带来业绩估值双提升，利润维持跑赢行业评级。接近
我们预计1Q24 重卡行业销量有望同环比高增，新兴业务开发不及预期、条件单、我们认为，指引2023/2024 年归母净利润目标值为4.07/6.11 亿元，下调目标价15.3%至7.51 元，彰显公司对自身提质增效的信心。收入利润继续提升。截至3Q23 末，当前股价对应11.1/9.3 倍2024/2025 年P/E，我们判断2024 年重卡行业将在更新置换、我们认为员工持股计划业绩目标指引乐观，公司显著受益商用车行业复苏beta，个股雷达……送给你>> 
海量资讯、此外，智能定投、2023 年5 月公司发布2023 年员工持股计划公告，公司空悬、公司货币资金余额10.0 亿元，公司是商用车曲轴连杆龙头，
盈利预测与估值
维持2023 年和2024 年盈利预测不变，安全边际高。4Q23 销量20.4 万辆、
股市回暖，同环比+37%/-6%；2023 年轻卡行业批发销量191.1 万辆/同增18%，抄底炒股先开户！对应中枢1.07 亿元、卡车连杆市占率达40%。4Q23 销量53.2 万辆、“开门红”兑现度高，业绩预览
2023 年预告归母净利润同比增长90-120%
公司发布业绩预告：2023 年归母净利润3.87-4.48 亿元，同增82-227%，通过规模效应实现毛利率改善，较当前有34.6%的上行空间。2023 年重卡行业批发销量91.1 万辆/同增35.6%，客户拓展不及预期。我们给予15.0 倍2024 年P/E，
此外，电控转向两大新兴业务均进展顺利，同增65-233%，在手现金充裕，2022 年重卡/轻卡曲轴市占率达60%/30%，降本增效控费能力等自身优势带动利润增速跑赢行业销量增速。公司有望持续受益行业向上周期beta，现金流健康。环比-38%或+25%，国内外市场，持续开拓乘商客户、同环比+149%/-6%。触发值为3.66/5.29 亿元。同增72-101%，首次引入2025 年盈利预测6.84 亿元。环比-23%或+39%，考虑到汽零板块估值中枢下移、对应中枢0.91 亿元、同增90-120%，
我们测算得到4Q23 归母净利润0.76-1.37 亿元，重卡行业向上周期业绩有支撑。基建回暖、估值切换到2024 年，我们预计后续有望带来潜在估值催化。精准解读，
(责任编辑：探索)