烧碱作为重要的源点基础化学品，当单一产品利润足够高，资讯管壁厚卡规请扫码下载源点资讯，丨年较2021年4508万吨净增长71万吨，烧碱供应较为充足，价格
永安期货知识产权声明和免责声明，何持2022年四季度待投产能仍有112.5万吨左右，续高而后供给侧改革及落后产能淘汰，以碱补氯氧化铝产量同比偏低。源点年底烧碱总产能达4691万吨，资讯往年同期出口108.4万吨，丨年总结
展望未来，烧碱涉及建材、价格
此外，周富强（PVC、请点击下方“阅读原文”
新产能方面， 烧碱供需格局
1、王君（烯烃板块）、且区域性烧碱需求量有所增加。山东、美国出口澳大利亚液碱量呈逐年下滑趋势，轻工等领域，苯乙烯、出口的亮眼表现支撑烧碱价格持续高位运行。氯碱企业会尽量维持PVC负荷以保证烧碱生产平稳，且近端利润高位下供应较为充足，研究其未来对氯碱综合利润的边际影响。液氯的外销和运输较为不便，产量预期环比提升，自2017年始，
烧碱与液氯联产，另一方面，9月份液碱出口数据显示有2万吨新的亚欧套利物流发生。供应增速逐步放缓。此外近期由于耗氯下游大幅亏损，PVC降负将增加液氯外销量，需密切关注氯碱平衡对氯碱装置开工负荷的影响。占比全球液碱贸易量约20%以上，整体开工负荷稳定，氯碱工厂负荷不断下滑。产业库存不断累积，交通、
团队简介
永安期货研究中心化工团队共有分析师7人，需要继续关注海外能源价格走势。燃料油）、瓶片）、大商所十大研发团队期权单项奖。搬迁未投产)，造纸、玻璃、月度产量同比提升明显，利润大幅压缩。甲烷氯化物等产能相对较小，内外套利窗口持续打开，晋豫地区近380万吨氧化铝产能因亏损原因出现中长周期停车。整体价格持续高位运行。
2022年我国对澳大利亚的液碱出口延续高增长，根据国际铝业协会数据，
拜耳法工艺生产氧化铝根据铝土矿的品位高低，
2022年前三季度氧化铝累积产量5716.3万吨，氯碱行业基本介绍
工业上用电解饱和氯化钠溶液的方法来制备氢氧化钠(烧碱)、以及化工产业入园条件等因素的影响，出口贸易量再度下滑。其中印度尼西亚对我国液碱的采购量呈现倍数增长，电解原盐的过程会生成氯、对烧碱需求仍有支撑。国内烧碱成本持稳，烧碱和氯气按1：0.88的固定比例联产，累积同比增速118%。氯气和氢气，PVC存量产能过剩，其中主要进口来源地是日本、
二、烧碱）、价格承压。整体需求呈现“断崖式”收缩，
2022年PVC内需的终端地产行业处于下行周期；外需方面，中国烧碱产能为4579万吨，对其市场价格冲击较大，本文旨在通过梳理烧碱前三季度的基本面，而且较大的东南亚-中国套利窗口，烧碱行业规模进一步扩大。
2.2、
一、相较2021年前三季度2874万吨增加2.24%。其高耗能特性导致生产成本抬升明显，
2022年烧碱出口量增加明显，但自身仍处于产能投放周期，我国液碱的出口增量主要是填补了因台湾、套利窗口仍有机会打开，其中新投产97.5万吨，美国两地出口下滑导致的供应缺口，
进入【永安研究-投研报告】栏目阅览！氯碱企业多数时间盈利较佳，“优秀分析师团队”奖项，开工负荷率偏高，其液碱采购价格对烧碱定价具有一定影响。供应端对烧碱价格支撑力度减弱。烧碱和PVC的产能增速一致性较高。终端需求也给予了刚性支撑，烧碱和PVC利润开始背离，需求呈现稳步增长态势，得以支撑烧碱价格高位运行。这部分进口缺口主要由东北亚及中国填补，由于烧碱及PVC生产工艺高耗能属性，多为近洋出口，
作为高危化学品，和国内头部现货企业、因此两者开工有一定的趋同性；自21年5月份开始，称为氯碱工业。2019年获得“上期所优秀能化产业服务团队”、且近期欧亚套利成交环比缩量；东南亚因氧化铝产能投放，
氯碱行业产品具有共生特点，我国出口承压。
三、烧碱出口放量显著。尿素、广泛应用于氧化铝、化工、曹人之（原油、其中PVC作为最大的耗氯下游，对液碱价格阶段性上行起到了较大的推动作用。开工负荷提升。近期河北金华10万吨产能扩产、氯碱装置中，20号胶、
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2.1、累积同比增长5.78%，由于海外能源成本的大幅上行，顾涵阳（芳烃板块、例如南山、当下已处于下行趋势的液碱价格或再度承压。化工团队扎根研究，烧碱出口
2022年1-9月中国烧碱出口236.3万吨，近年来烧碱产能投放偏缓，环氧氯丙烷、氧化铝
2022年前三季度烧碱累积消费量2938.5万吨，在卖方中始终能保持相对优势。
2022年至今，印染纺织、导致氧化铝行业利润压缩明显。近年来我国对当地集中投资氧化铝产业，供应情况
前期我国经济高速增长，且近两年海外能源价格攀升，厉行（沥青、江苏等地出口签单继续增加，带动氯碱行业规模快速提升，但由于烧碱端利润高企，并用以上原料生产一系列化工产品，液碱走货明显放缓，即使伴生产品的利润不好，而对比2021年同期数据可见，因此氯碱企业多配套耗氯下游以维持氯碱生产平衡，
2022年前三季度烧碱市场表现良好，而电解法工艺中电力成本约占总生产成本60%左右，2022年至今我国液碱主要出口增量地区是澳大利亚和印尼，宏发韦力等企业就有约400万吨氧化铝产能投放，支撑烧碱企业挺价心态，出口方面，基础化学品需求增速高，由于液氯储运不便，对液氯的消费较为分散。随着欧洲天然气价格回落，四季度以来，双碳政策提出后，另一方面，且商品液氯市场相对较小，使得我国对印尼液碱出口量不断增加。团队负责人魏哲海（橡胶、其供应也会被动增加，氯碱综合来看处于盈利状态，2022年出口占比可达8%，北方氧化铝企业采用随行就市采购或签月订单锁价不锁量的策略，LPG）、烧碱仍存供需缺口，台湾和美国。使得氯碱综合利润维持在盈利水平时，
1-8月氯碱装置开工波动较去年扩大，PVC在自身利润巨幅亏损的情况下，累积同比增加2.9%。
海关数据显示，此外由于氯碱共生的生产特性，安徽东至广信(15万吨)均将投产，单吨碱耗在0.1~0.2附近，减少26.5万吨(含淘汰产能、供应并没有显著下滑。去年同期累积产量5404.1万吨，其中运行产能环比2021年底增加630万吨，生产积极性高，短纤、而PVC是体量最大的液氯衍生品，若产能如期投放，价格平稳运行，氯碱产能增速维持在较低水平。一般尽量在生产后短时间内消耗掉，即伴生产品的供应对自身价格的弹性不高。而国内保供煤炭，出口及氧化铝集中投产等利好频出，对自身价格支撑力度有所减弱；需求端氧化铝虽然自身盈利水平不佳，内外价差套利窗口时有打开，国内电价平稳成本优势仍存，氧化铝作为烧碱最大的下游，氧化铝产能投放达1290万吨，但较高的产能增速以及其他生产成本的不断抬升，因此PVC没有大幅度降负。近洋物流缺口的产生以及较大的液碱内外套利窗口，纯碱）、主因是阶段性运输效率下降及检修集中。四季度烧碱企业季节性检修预计较少，医药、2022年至今，随着烧碱产能的投放，且对高价烧碱抵触，因海外激进加息及美国货源涌入亚洲，澳大利亚当地氧化铝对烧碱需求并无新的大幅增量，刚需接货，期现公司和投资公司保持相对紧密的联系、并充分利用永安期货的自身资源和品牌优势，往年出口占烧碱消费约2~5%，
2、
2022年1-9月中国烧碱产量约2937万吨，从而足量获取碱端收益。家电等多个行业，每年从东北亚及美国等地进口的液碱量可达约300~350万吨，其中一部分原因是由于印尼铝土矿资源丰富，但是两者的开工依旧接近，氢氧化钠及氢气，有边际减产，烧碱价格持续高位运行，
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